Como converter um CD em FLAC ou MP3

Hoje em dia vivemos numa era em que praticamente tudo o que se possa desejar estará quase seguramente na Internet, mas ainda assim há situações onde será vantajoso criarmos os nossos próprios ficheiros digitais, como no caso de garantir que a música dos nossos CDs fica registada para a posteridade a salvo dos riscos nas rodelas de plástico.